广西自贸试验区首笔资产证券化（ABS）产品助力区域产业链新发展（第四批）

中国（广西）自由贸易试验区南宁片区（以下简称“南宁片区”）等三个片区持续鼓励和推动金融机构先行先试，从企业的实际需求出发，在业务中探索开发各类创新金融产品和服务，为建设面向东盟的金融开放门户贡献力量。南宁片区金融机构桂林银行，在三个片区管委会的支持和指导下，专项发行支持片区产业协同发展的资产证券化（ABS）产品，为巩固自贸试验区产业基础开辟直接融资新路径，充分发挥金融对区域重点产业链供应链的支撑作用，“引资入桂”服务广西自贸试验区高质量发展，深入推进面向东盟的金融开放门户建设。

一、主要做法

（一）切合区域产业链资金需求，强化工作机制保障。针对区域产业链部分上下游中小微企业资金面趋紧、回款周期较长的痛点难点，桂林银行制定项目发行计划，梳理项目资金需求，创新性地提出以南宁、钦州港、崇左自贸试验区片区主要供应链服务平台作为资产主体，资金投向为专项支持广西自贸试验区关键产业链发展，服务链属企业补充流动资金和提升生产能效；在基础资产管理方面，建立扁平结构的应收账款资源池，通过集中管理、统一调度，优化在池资产的利用率和运营能力，实现资产筛选、形成、审查、入池全生命周期流程化管理，最终推动符合条件的4笔应收账款债权成功入池。

（二）统筹协调内外部资源，加速项目落地进程。与证券公司、评级机构、律师事务所保持紧密配合，共同推进ABS产品的发行工作。在取得交易所无异议函后，桂林银行组织专业团队综合研判市场行情、制定项目发行草案，确定募集资金金额、发行期限、发行时间窗口、发行价格区间、资金划拨路径等发行计划细项；在路演推介阶段，积极撮合投融配对，第一时间对接投资机构，引导全国各类型投资人重点关注发行主体经营效益与广西关键产业发展潜力，及时沟通解决投资者提出的问题，着重拓展区外金融资源，积极推动“引资入桂”，落实资金保障。

（三）夯实全程服务对接，优化提升客户体验。桂林银行与三个片区管委会等单位建立长效联络机制，在各片区管委会指导下“点对点”精准对接企业诉求，政银合力破解区域产业链供应链上下游融资“难、贵、慢”问题。深入企业开展现场访谈及尽职调查工作，引导企业加深对标准化债权融资工具适用范围及特点的熟悉掌握，帮助企业拓宽其资产负债管理思路，“一企一策”制定专项融资方案，筛选出可入池优质资产组合，做好各项发行工作的实时跟踪反馈，加强募集资金的用途合规管理，积极跟进资金划付工作，持续监测资金去向，保障款项按时足额落账企业。

二、实践效果

2022年6月7日，桂融“中国（广西）自贸试验区”资产支持专项计划1.35亿元在深交所成功发行，重点支持冶金、糖业、化工等大宗商品物资供应，有效突破了金融资源流动界限，助力广西自贸试验区实现扩大开放的目标。

（一）激发自贸试验区“溢出效应”，提升全产业链融资供给水平。ABS依托于实体企业的基础资产现金流，具有独立的资产信用，是企业拓宽融资渠道、降低融资成本、改善融资效率的重要途径。通过证券化方式能有效引导金融资源向广西自贸试验区产业转移，帮助企业提升资产的流动性和市场接受度，疏通地方优势资源产业链复工达产的“阻塞点”，从而实现增强产业集群整体融资能力的目标。对于上下游中小微企业而言，依靠ABS资产出表的特性，有利于盘活应收应付账款，改善资产负债表结构，相较于银行贷款等传统信贷品种，可借助供应链核心企业增信，破解了中小微企业融资难、融资贵的困境，办理手续相对简便。

（二）放大自贸试验区“虹吸效应”，引资入桂打造产融结合新样本。广西自贸试验区ABS以专项服务区内产业协同发展作为投资亮点，加速了优质资源要素集聚，进一步丰富了广西自贸试验区招商体系建设内涵，首次实现片区企业贸融资产与全国金融市场的精准对接。在金融牵引作用与自贸试验区“虹吸效应”的双重驱动下，项目获得了各界市场主体的广泛关注和大力支持，最终吸引了股份制银行、城商行及券商自营等13家投资机构参与认购，自治区外资源占比100%，扩大了广西贸融资产证券化产品的影响力，促进金融与产业在良性互动中融合发展。

（三）发挥南宁片区产业优势和制度创新优势，巩固面向东盟金融开放门户南宁核心区和中国—东盟金融城建设成效。现代金融业作为南宁片区重点发展的产业，发展势头迅猛，截至2022年8月末，中国—东盟金融城入驻金融机构（企业）累计达到376家，是2018年末的18倍，入驻企业数量和质量实现双提升。自治区建设面向东盟的金融开放门户指挥部第一批13个重点示范项目12个落地南宁，金融集聚效应明显增强，中国—东盟金融城已成为中国与东盟金融合作的主平台。在中山大学自贸区综合研究院今年7月发布的“2021—2022年度中国自由贸易试验区制度创新指数”中，南宁片区在金融改革创新指数方面表现较为突出，在第五批自贸试验区总共19个片区中排名第3。桂林银行总行贸易金融与东盟经贸合作部自迁入南宁片区以来，紧扣片区特色，以金融服务实体经济为根本，聚焦主业、强化创新，不断充实和加大跨境金融供给，在金融创新领域落地了一系列“首单”业务，是南宁片区的现代金融产业优势和“先行先试”制度创新优势相结合的典范。

三、创新点

具有全区首创性和系统集成性。

广西自贸试验区落地的首笔资产证券化（ABS）产品将标准化债权融资工具引入广西自贸试验区，在打通区域关键产业上下游融资链条的同时，撬动各类金融资本向广西自贸试验区集聚，首度实现广西自贸试验区与全国公开市场的联动，为广西自贸试验区“强龙头、补链条、聚集群”提供了金融创新样板。